Moody’s o skali wyzwania AI: Globalne inwestycje w centra danych sięgną 3 bln dolarów

Sztuczna inteligencja gwałtownie przyspiesza globalny wyścig inwestycyjny w infrastrukturę cyfrową. Według najnowszych prognoz agencji Moody’s, w ciągu najbliższych pięciu lat na budowę i rozbudowę centrów danych trzeba będzie przeznaczyć co najmniej 3 bln dolarów. Skala ta odzwierciedla tempo wzrostu zapotrzebowania na moce obliczeniowe, którego głównym motorem są hiperskalerzy i projekty AI.

Nawet 3 bln dolarów, aby nadążyć za sztuczną inteligencją

W raporcie „2026 Data Center Outlook” Moody’s Ratings wskazuje, że tempo rozwoju AI wymusza bezprecedensowe inwestycje w infrastrukturę centrów danych. Tylko w 2025 roku sześciu największych hiperskalerów z USA, czyli Microsoft, Amazon, Alphabet, Oracle, Meta oraz CoreWeave, przeznaczyło na centra danych i infrastrukturę blisko 400 mld dolarów. Moody’s szacuje, że w ciągu kolejnych dwóch lat kwota ta wzrośnie o następne 200 mld dolarów.

Agencja podkreśla, że obecny etap rozwoju rynku wciąż jest wczesny, a dwucyfrowe tempo wzrostu mocy obliczeniowych utrzyma się przez kilka kolejnych lat. Większość nowo powstających obiektów jest już na etapie budowy w dużej części wynajęta, głównie przez hiperskalerów, co ogranicza ryzyko nadpodaży niewykorzystanych powierzchni.

Finansowanie, ryzyka i presja społeczna

Aby sfinansować inwestycje rzędu 3 bln dolarów, rynek kapitałowy musi się dostosować do skali przedsięwzięcia. Moody’s zwraca uwagę na rosnącą rolę inwestorów instytucjonalnych, którzy coraz częściej dołączają do banków już na etapie finansowania budowy. Jednocześnie taki model zwiększa ryzyko koncentracji po stronie najemców, ponieważ znaczną część mocy rezerwuje wąska grupa globalnych firm technologicznych.

Raport wskazuje też na zmianę podejścia do ryzyka realizacyjnego. Najemcy, którym zależy na jak najszybszym oddaniu obiektów, coraz częściej przejmują na siebie elementy ryzyka budowlanego, wcześniej uznawane za nieakceptowalne. Dotyczy to między innymi dostępności mocy energetycznych czy infrastruktury krytycznej w momencie odbioru obiektu.

Coraz istotniejszym problemem staje się także sprzeciw społeczny wobec nowych inwestycji. Rosnące zużycie energii i wody przez centra danych budzi opór lokalnych społeczności, a w wielu regionach świata ograniczenia sieci energetycznych już dziś hamują nowe projekty. Moody’s zauważa jednak, że równolegle istnieją jurysdykcje oferujące przyjazne ramy regulacyjne, które aktywnie przyciągają inwestycje związane z AI.

Drożejąca infrastruktura i konsekwencje dla rynku

Dodatkową presję wywierają rosnące koszty budowy oraz ceny układów GPU. Choć producenci zwiększają moce wytwórcze, Moody’s ocenia, że w 2026 roku podaż nadal nie wystarczy, aby zahamować wzrost cen. To przełoży się na droższe nowe centra danych i wyższe stawki najmu.

W takich warunkach najemcy częściej decydują się odbierać obiekty od razu po ich ukończeniu, nawet jeśli występują opóźnienia, zamiast korzystać z restrykcyjnych zapisów umów. Zdaniem Moody’s równowaga między popytem a podażą może pojawić się dopiero za kilka lat. Do tego czasu rynek musi liczyć się także z rosnącą liczbą problemów operacyjnych, wynikających z szybkiego przyrostu obiektów oraz pojawiania się nowych, mniej doświadczonych operatorów.