Ceny pamięci wciąż rosną. Ostrożna strategia Samsunga i SK hynix może przedłużyć hossę do 2028 r. i dalej

Rynek pamięci wszedł w etap przedłużającej się hossy. Najwięksi producenci DRAM, Samsung Electronics i SK hynix, nie zamierzają gwałtownie zwiększać mocy, mimo rosnącego popytu i niedoborów. Według raportów Hankyung i Money Today ta strategia może utrzymać dynamiczny wzrost cen aż do końca dekady.

Ostrożne ruchy Samsunga utrzymują napięcie w podaży

Podczas prezentacji inwestorskiej zorganizowanej przez Morgan Stanley Samsung wyraźnie podkreślił, że priorytetem pozostaje długoterminowa rentowność. Producent nie chce powtórki z wcześniejszych cykli, gdy nadmierna rozbudowa fabryk kończyła się gwałtownym spadkiem cen. Dlatego firma wprowadza bardzo zachowawczy model inwestowania, w którym CAPEX ma być dostosowany tak, aby nie dopuścić do ponownego pojawienia się nadpodaży. Według informacji przytoczonych przez Hankyung Samsung realizuje dziś jedynie około 70% napływających zamówień, co pokazuje skalę napięć w całym łańcuchu dostaw.

Rosnące ceny dodatkowo komplikują relacje z odbiorcami. Najwięksi klienci zabiegają o długoterminowe kontrakty na mobilne moduły DRAM, jednak Samsung nie chce wiązać dużych wolumenów w okresie ostrej hossy. W środowisku szybko rosnących stawek długie umowy mogłyby ograniczyć elastyczność cenową, którą dziś rynek premiuje wyjątkowo wysoko.

SK hynix przyspiesza migrację technologii

Drugi co do wielkości producent DRAM przyjmuje podobną strategię. SK hynix zapowiedział, że około połowa produkcji standardowej pamięci zostanie przeniesiona na najnowszy proces 1c, zaliczany do klasy dziesionanometrowej szóstej generacji. To krok przyspieszający poprawę marży i zwiększający wydajność układów, jednak nie przełoży się on na pełne zaspokojenie rosnącego popytu. Firma, jak podaje Money Today, otwarcie przyznaje, że nawet zwiększone inwestycje, sięgające w 2026 r. około 30% przychodów, nie zakończą trwającego deficytu.

W obliczu tego niedoboru SK hynix stawia na krótkoterminowe umowy handlowe, co pozwala szybciej aktualizować cenniki. Podobnie jak Samsung, spółka korzysta z przewagi dostawcy. Według raportów obie firmy renegocjują kontrakty na czwarty kwartał, podnosząc ceny o około 40% względem poprzedniego okresu.

AI zmienia dynamikę popytu na pamięci

Kluczowym czynnikiem utrzymującym wysokie ceny jest gwałtowny wzrost zapotrzebowania generowany przez centra danych oraz systemy AI. Popyt ze strony serwerów, akceleratorów i platform do trenowania modeli sprawia, że tradycyjne cykle rynkowe przestają obowiązywać. Do standardowego zapotrzebowania z sektora PC i smartfonów dołącza segment, który rośnie w tempie niespotykanym od lat. Dostawcy, działając w strukturze wyraźnie sprzyjającej producentom, mają możliwość utrzymywania wyższych cen kontraktowych.

Samsung i SK hynix osiągają znacznie lepsze warunki handlowe, a rynek wchodzi w etap długotrwałej nierównowagi. W połączeniu z konserwatywnym CAPEX-em i wolną migracją mocy produkcyjnych analitycy coraz częściej mówią o supercyklu, który może potrwać znacznie dłużej, nawet do 2028 r. i dalej.