Inwestorzy wracają na chiński rynek akcji – rozwój AI przyciąga globalny kapitał

Po dwóch latach względnej ostrożności, globalni inwestorzy zaczynają ponownie wykazywać zainteresowanie chińską giełdą. Zdaniem bankierów sprzyja to ożywieniu rynku – wartość emisji akcji w pierwszym kwartale finansowym 2025 roku była dwukrotnie wyższa niż rok wcześniej.

Zainteresowanie kapitału zagranicznego wynika m.in. ze złagodzenia regulacji dotyczących gigantów technologicznych oraz pojawienia się DeepSeek – innowacyjnej firmy zajmującej się sztuczną inteligencją, która zyskała międzynarodowy rozgłos. Mimo trwających napięć handlowych między Chinami a USA, zagraniczni inwestorzy coraz chętniej angażują się w tamtejszy rynek. W pierwszym kwartale 2025 roku chińskie spółki pozyskały z emisji akcji 16,8 miliarda dolarów, co oznacza wzrost aż o 119% rok do roku.

„Nastawienie inwestorów uległo zmianie. Jeszcze niedawno wielu uważało, że inwestowanie w Chinach jest ryzykowne, a dziś dostrzegają w tym rynku nowe możliwości” – stwierdził James Wang, szef działu rynków kapitałowych na Azję w Goldman Sachs.

Indeks Hang Seng (indeks ważony 33 największych spółek notowanych na giełdzie w Hongkongu) wzrósł od początku roku o 21%, co czyni go obecnie jednym z najlepszych rynków na świecie. MSCI China notowany jest na poziomie 11,7-krotności zysków, podczas gdy MSCI U.S. osiąga 20,3, a S&P 500 – 20,5. Dzięki temu chińskie akcje są wyceniane nawet o 40% niżej niż na rynkach zachodnich, co przyciąga inwestorów poszukujących atrakcyjnych okazji.

Dodatkowym impulsem dla rozwoju rynku była zmiana podejścia chińskich władz do sektora technologicznego. Spotkanie prezydenta Xi Jinpinga z liderami branży w lutym zostało odebrane jako sygnał złagodzenia polityki wobec firm technologicznych. Przełomem okazało się także pojawienie się firmy DeepSeek, która w styczniu wstrząsnęła globalnym rynkiem, oferując rozwiązania AI w znacznie niższej cenie niż konkurencja.

„DeepSeek wpłynął zarówno na postrzeganie Chin przez globalnych inwestorów, jak i na podejście chińskiego rządu do sztucznej inteligencji i komputerów kwantowych” – powiedział Harish Raman, szef ECM w Citigroup na region Azji. „To pozytywny sygnał dla prywatnych chińskich firm, zwłaszcza tych działających w obszarze AI, półprzewodników i mikroelektroniki. Inwestorzy dostrzegają ten trend i coraz chętniej wracają na rynek”.

Na koniec warto dodać, ze wartość debiutów giełdowych w Hongkongu wzrosła w pierwszym kwartale 2025 roku do 1,47 miliarda dolarów (porównywalnie – 612,7 milionów rok wcześniej). Eksperci przewidują, że większość przyszłych IPO będzie dotyczyć chińskich firm, które poszukują kapitału właśnie w Hongkongu. Jednym z największych zapowiedzianych debiutów jest oferta publiczna producenta baterii CATL, który w najbliższym czasie planuje pozyskać co najmniej 5 miliardów dolarów.