Nvidia ofiarą wojny handlowej USA–Chiny – restrykcje kosztują firmę 5,5 mld dolarów

Nvidia znalazła się w centrum geopolitycznego starcia między USA a Chinami. Najnowsze amerykańskie ograniczenia eksportowe na chipy H20 skutkują stratą rzędu 5,5 miliarda dolarów i rzucają cień na przyszłość amerykańskiego giganta w Chinach – jednym z kluczowych rynków dla rozwoju sztucznej inteligencji.

Miliardowe straty i niepewna przyszłość

W najnowszej odsłonie napięć między Stanami Zjednoczonymi a Chinami Nvidia – lider rynku chipów do sztucznej inteligencji – ogłosiła, że w wyniku nałożonych przez administrację USA nowych ograniczeń eksportowych, odnotuje stratę w wysokości 5,5 miliarda dolarów. Restrykcje dotyczą układu H20 – chipa stworzonego specjalnie z myślą o wcześniejszych przepisach eksportowych do Chin, które miały pozwolić firmie na dalszą działalność w tym kraju pomimo zaostrzających się regulacji.

Jak informuje Nvidia w dokumentacji złożonej do amerykańskiego nadzoru finansowego, Departament Handlu USA zakomunikował, że eksport chipów H20 do Chin będzie od tej pory wymagał specjalnej licencji. Co istotne, nie określono ram czasowych obowiązywania tego wymogu – jest on bezterminowy. Nowe zasady obejmują również chipy MI308 od AMD, a także ich odpowiedniki technologiczne.

Chiński rynek odpowiadał w zeszłym roku za 13% całkowitej sprzedaży Nvidii. Strata zostanie wykazana jako obciążenie w kwartalnych wynikach finansowych 28 maja i obejmie m.in. rezerwy na zapasy, zobowiązania zakupowe i inne koszty związane z H20.

Zderzenie z geopolityką

Eksperci zwracają uwagę na nagłość decyzji Waszyngtonu. Choć restrykcje były spodziewane, ich wdrożenie nastąpiło szybciej i z większym rozmachem niż przewidywano. Jay Hatfield, CEO Infrastructure Capital Advisors, skomentował:

„Nvidia zaprojektowała H20 tak, by spełniał wcześniejsze wymogi. Teraz zasady się zmieniły – i firma traci miliardy. To kosztowna niekonsekwencja polityki handlowej”.

Analitycy z Wedbush Securities, pod wodzą Dana Ivesa, podkreślają, że choć sam wpływ finansowy jest dla Nvidii relatywnie niewielki, to znaczenie strategiczne tych restrykcji jest ogromne.

„To sygnał, że Nvidia stoi przed ogromnymi barierami w dalszym rozwijaniu relacji z klientami w Chinach. Administracja wie, że to właśnie Nvidia jest główną siłą napędową rewolucji AI” – napisali w nocie.

Rozwój mimo ograniczeń

Chip H20 był fundamentem sukcesu DeepSeek – chińskiej firmy, która stworzyła R1, model AI porównywalny z ChatGPT, trenowany jednak znacznie niższym kosztem. To osiągnięcie zaskoczyło branżę i zapoczątkowało boom inwestycyjny w chińskim sektorze AI. Giełdy w Chinach i Hongkongu zareagowały dynamicznymi wzrostami, a presja na krajowe firmy, by rozwijać własne technologie AI, osiągnęła nowe maksimum.

W odpowiedzi na rosnące zagrożenie ze strony chińskich innowatorów amerykańscy ustawodawcy – niezależnie od przynależności partyjnej – zacieśnili kontrole eksportowe. Ich celem jest zablokowanie możliwości wykorzystania zaawansowanych amerykańskich technologii przez potencjalnych przeciwników geopolitycznych, w tym poprzez kraje trzecie.

Chińskie alternatywy jeszcze niegotowe

Chociaż firmy takie jak Huawei czy Cambroon opracowują lokalne odpowiedniki chipów AI, zdaniem Brady’ego Wanga z Counterpoint Research wciąż pozostają one w tyle za produktami Nvidii – zwłaszcza pod względem dojrzałości oprogramowania i efektywności. Co więcej, jak dodaje Wang, przewaga ekosystemu Nvidii oraz jej możliwości produkcyjnych może się jeszcze zwiększyć, mimo sukcesów takich jak R1.

Według WTO nowe cła i ograniczenia eksportowe będą miały zauważalny wpływ na globalny wzrost gospodarczy. Organizacja prognozuje, że światowe PKB wzrośnie o 2,2% w 2025 roku – o 0,6 punktu procentowego mniej niż w scenariuszu bez wojny handlowej. W przypadku Ameryki Północnej spowolnienie będzie jeszcze bardziej dotkliwe i wyniesie 1,6 punktu procentowego.

Z kolei Ned Finkle, wiceprezes Nvidii ds. relacji rządowych, w oficjalnym oświadczeniu ostrzega, że ograniczenia te „zagrażają innowacjom i wzrostowi gospodarczemu na całym świecie”, a także mogą „wytrącić z równowagi globalny rozwój sztucznej inteligencji”.