NVIDIA może uniknąć nowych ceł dzięki produkcji w Meksyku

Według analityka Stacy’ego Rasgona, większość serwerów AI NVIDII dostarczanych do amerykańskich hiperskalarów może uniknąć nowych ceł dzięki produkcji w Meksyku, co daje firmie przewagę w obliczu rosnących napięć handlowych.

Meksykańska furtka dla giganta AI

Najnowsza analiza rynku chipów przynosi zaskakujące wieści dla inwestorów NVIDII. Podczas gdy wielu obawiało się wpływu amerykańskich ceł na przyszłość firmy, okazuje się, że około 60% serwerów AI NVIDIA DGX i HGX może całkowicie uniknąć nowych obciążeń finansowych. Stacy Rasgon, czołowy analityk rynku chipów z Bernstein Private Wealth Management, odkrył, że większość centrów danych NVIDIA dostarczanych do amerykańskich klientów może być importowana bez dodatkowych opłat. W notatce do klientów Bernstein podkreślił, że chociaż półprzewodniki zostały w dużej mierze wyłączone z fali ceł „Liberation Day”, sprzęt serwerowy teoretycznie powinien być nimi objęty.

Umowa USMCA kluczem do sukcesu

Kluczem do uniknięcia ceł jest umowa handlowa USMCA między USA, Kanadą i Meksykiem, podpisana podczas pierwszej kadencji prezydenta Trumpa. Serwery NVIDIA DGX i HGX są klasyfikowane w amerykańskim Zharmonizowanym Systemie Taryf (HTS) w kategoriach 8471.50 i 8471.80, które są zwolnione z ceł USA-Meksyk. Dane importowe Stanów Zjednoczonych pokazują, że w 2024 roku import w tych kategoriach wyniósł 73 miliardy dolarów, z czego około 60% pochodziło z Meksyku, a 30% z Tajwanu.

Jensen Huang miał rację

Optymizm Jensena Huanga, wieloletniego CEO NVIDII, dotyczący wpływu ceł na firmę, który początkowo wydawał się nieuzasadniony, teraz znajduje potwierdzenie. Podczas konferencji GTC 2025 Huang stwierdził: „W krótkim okresie wpływ ceł nie będzie znaczący”. Obecność produkcyjna NVIDII w Meksyku jest znacząca i będzie rosnąć, gdy Foxconn ukończy budowę fabryki w Chihuahua, przeznaczonej do produkcji sprzętu serwerowego NVIDII.