Oferta wykupu Toshiby o wartości 14 mld USD, prowadzona przez japońskie przedsiębiorstwo, została zatwierdzona

Toshiba, japoński konglomerat notowany na giełdzie, który produkuje dyski twarde i ma udziały w firmie Kioxia, próbuje przekształcić się w spółkę prywatną poprzez plan wykupu o wartości 14 miliardów dolarów.

Plan ten jest prowadzony przez Japan Industrial Partners (JIP) i finansowany przez japońskie banki oraz przedsiębiorstwa. Wycenia on Toshibę na 32 dolary za akcję i rozpocznie ofertę skupu akcji od 8 sierpnia do 20 września 2023 roku. Co najmniej dwie trzecie akcjonariuszy musi zaoferować swoje akcje, aby oferta się powiodła.

JIP został założony w listopadzie 2002 roku w Japonii, aby działać jako japońskie przedsiębiorstwo inwestycji typu private equity w restrukturyzację i reorganizację japońskich firm. Ofertę wykupu zarekomendował przewodniczący zarządu Toshiby, Akihiro Watanabe, który powiedział podczas rozmowy o wynikach firmy za pierwszy kwartał: „To dzień, który oznacza wyjście Toshiby z ośmioletniego tunelu”.

Część związana z tunelem to odniesienie do problemów, takich jak afera księgowa mega-korporacji w 2015 roku oraz bankructwo jej amerykańskiej spółki Westinghouse zajmującej się budową elektrowni jądrowych w 2017 roku po ogromnych stratach. Toshiba kupiła Westinghouse za 5 miliardów dolarów w 2006 roku. Elektrownie jądrowe w Japonii przestały być atrakcyjnym rynkiem po awarii elektrowni Fukushima w Tokio w 2011 roku. To zniszczyło działalność elektrowni jądrowych Toshiby, ale japoński rynek zmienia się teraz, gdy globalne ocieplenie zwiększa znaczenie energii jądrowej ze względu na jej korzyści dla środowiska.

W celu zmniejszenia strat, Toshiba sprzedała część swojego działu pamięci NAND w 2017 roku. Tak powstała Kioxia, a Toshiba wciąż posiada 40 procent udziałów. Aktualnie trwają rozmowy o fuzji między Western Digital a Kioxia, a ogłoszenie fuzji może nastąpić jeszcze w tym miesiącu.

Toshiba przez lata przeżywała zamieszanie na stanowiskach zarządu i kierownictwa, gdy plany odwrócenia sytuacji były odrzucane, a różne opcje, takie jak oferta private equity przez CVC, podziały trójstronne i dwustronne, były badane i odrzucane. Była też afera związana z zarządzaniem. Oferta wykupu przez JIP pozwala zachować Toshibę w japońskich rękach i otwiera drogę do prywatnej restrukturyzacji firmy w celu odzyskania rentowności.

Wyniki Toshiby za pierwszy kwartał fiskalny 2024, zakończony 30 czerwca, spadły o 5 procent rok do roku, osiągając 5 miliardów dolarów sprzedaży, przy stracie 176 milionów dolarów. Część ostatniej straty Toshiby była spowodowana słabymi wynikami firmy Kioxia, która doświadcza recesji i nadmiernej podaży NAND, podobnie jak wszyscy inni dostawcy NAND. Długoterminowe perspektywy rynkowe dla NAND są doskonałe, ponieważ coraz więcej danych wymaga szybkiego przechowywania i uzyskiwania dostępu do nich, szybciej niż dostęp do danych z dysków twardych.