SMIC może dogonić TSMC – twierdzi założyciel APS Asset Management

SMIC, największy chiński producent chipów, zmaga się z wieloma wyzwaniami, jednak Wong Kok Hoi, założyciel i współdyrektor inwestycyjny APS Asset Management, wierzy, że chiński gigant ma potencjał, by dorównać wycenie rynkowej TSMC. W wywiadzie dla Bloomberg TV Wong przedstawił swoją wizję przyszłości SMIC, wskazując na kluczowe przewagi, które mogą pozwolić chińskiemu producentowi na odrobienie dystansu do tajwańskiego lidera rynku.

Obecnie TSMC cieszy się wyceną rynkową wynoszącą aż 1 bilion dolarów, podczas gdy SMIC osiąga jedynie 50 miliardów dolarów. Jednak według Wonga, przewaga TSMC nie jest nie do pokonania. Fundusz inwestycyjny APS Asset Management widzi w SMIC ogromny potencjał, opierając się na kilku filarach:

– Kapitał i wsparcie rządowe: Wong zauważa, że produkcja chipów to przede wszystkim wyścig na inwestycje kapitałowe. Koszt jednej fabryki może wynosić nawet 10 miliardów dolarów, ale SMIC dysponuje odpowiednimi funduszami i może liczyć na silne wsparcie chińskiego rządu.

– Inżynieryjny talent w Chinach: Każdego roku w Chinach studia kończy 5 milionów absolwentów, co tworzy solidną bazę dla rozwoju nowoczesnych technologii.

– Ogromny rynek wewnętrzny: Zdaniem Wonga, chiński rynek krajowy jest wystarczająco duży, aby umożliwić SMIC osiągnięcie ekonomii skali, bez konieczności ekspansji na rynki zachodnie.

Jednym z głównych ograniczeń SMIC jest brak dostępu do maszyn litograficznych EUV produkowanych przez holenderski ASML, które są kluczowe dla wytwarzania chipów w najnowocześniejszych procesach technologicznych. Wong przyznaje, że jest to istotna przeszkoda, ale zauważa, że wystarczyłoby, aby jedna chińska firma opracowała własną technologię EUV, aby zakończyć trwającą „wojnę chipową”. Jednak rozwój wymaga czasu. Obecnie chiński producent jest ograniczony do technologii 7 nm, która pozostaje daleko w tyle za zaawansowanymi procesami TSMC, i prawdopodobnie nie wyjdzie poza ten poziom przed 2026 rokiem.

W międzyczasie TSMC pokazuje, dlaczego pozostaje liderem branży. Tajwańska firma, we współpracy z NVIDIA, opracowała prototyp chipu opartego na fotonice krzemowej. Technologia ta wykorzystuje światło podczerwone zamiast prądu elektrycznego do przesyłania danych, co pozwala na osiągnięcie wyższej przepustowości przy znacznie niższym zużyciu energii. Jest to potencjalna droga do pokonania ograniczeń prawa Moore’a.