Rekordowe półrocze Grupy AB: “Wypracowaliśmy pozycję mocnego lidera rynkowego” – ocenił Zbigniew Mądry, Prezes Zarządu AB S.A., pierwsze półrocze roku finansowego 2025/2026

Największy w regionie CEE dystrybutor IT i elektroniki użytkowej Grupa AB, opublikowała rekordowe wyniki za pierwsze półrocze roku finansowego 2025/2026 (październik 2025 – marzec 2026). Holding, sklasyfikowany na 14. miejscu w globalnym rankingu dystrybutorów, notuje skokowe wzrosty zysków, skutecznie monetyzując trendy sztucznej inteligencji, transformacji cyfrowej oraz nadchodzącą falę wymiany infrastruktury związanej z końcem wsparcia systemu Windows 10.

Rekordowe wyniki finansowe: Skala i precyzja operacyjna

W raportowanym półroczu Grupa AB wypracowała blisko 9 mld zł skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży (dokładnie 8 976,1 mln zł), co oznacza wzrost o 8,2% r/r. Jeszcze wyższą dynamikę odnotowano na poziomach zyskowności:

• Zysk netto: 135,27 mln zł (wzrost o 33,4% r/r).
• EBITDA: 209,27 mln zł (wzrost o 28,2% r/r).
• Zysk operacyjny (EBIT): 198,73 mln zł (+30,4% r/r).
• Zysk netto jednostkowy: 110,04 mln zł (wobec 80,66 mln zł rok wcześniej).

W samym drugim kwartale (styczeń–marzec 2026) przychody wyniosły 3 505,6 mln zł (+7,8% r/r), EBITDA sięgnęła 70,5 mln zł (+24,3%), a zysk netto zamknął się kwotą 40,7 mln zł (+17,1%). Grupa konsekwentnie poprawia marże – marża zysku netto w ujęciu półrocznym wzrosła z 1,2% do 1,5%, a marża EBITDA osiągnęła 2,3% (+0,3 pp). Efektywność tę potwierdza jeden z najniższych w branży wskaźników kosztów operacyjnych SG&A na poziomie 2,12%.

– Wypracowaliśmy pozycję mocnego lidera rynkowego, dzięki czemu sprzyja nam wiele czynników – chociażby nasze kompetencje w obszarach AI, chmury i cyberbezpieczeństwa, jak również własne platformy sprzedażowe i rozwiązania wspierające sprzedaż resellerów oraz – co ważne – zdolność do zabezpieczania wolumenów w obecnych wymagających warunkach rynkowych. Są to kwestie, które umacniają naszą rolę dystrybutora pierwszego wyboru – podkreślił Zbigniew Mądry, Prezes Zarządu AB S.A.

Bilans Grupy AB na koniec marca br. odzwierciedla przygotowania do obsługi dodatkowych kontraktacji ze strony partnerów handlowych, realizujących zamówienia publiczne na dostawę m.in. pracowni AI do polskich szkół, jak również ma to związek z zabezpieczaniem dostępności komponentów przy ich rynkowych niedoborach.

– Nasz rozwój opiera się na solidnych fundamentach. Potrafimy zapewnić finansowanie rozwoju działalności, w tym m.in. finansowanie nawet największych projektów, finansowanie potrzebne do zabezpieczenia dostępności i cen towarów dla naszych klientów nawet przy obecnej trudnej sytuacji w tym zakresie. W naturalny sposób zwiększyliśmy zobowiązania handlowe oraz zapasy, a nasza siła finansowa połączona z przewagami operacyjnymi oznacza strategiczne spozycjonowanie do wykorzystania szans biznesowych – wskazuje Grzegorz Ochędzan, Wiceprezes ds. Finansowych w AB S.A.

Grupa AB obserwuje ożywienie rynkowe zarówno w realizacji przetargów publicznych, jak również w popycie płynącym z pozostałych segmentów rynkowych. Rynek sprzętu elektronicznego i rozwiązań IT jest napędzany przez rozwój sztucznej inteligencji, rosnące wydatki na cyberbezpieczeństwo czy ogólnie postępującą transformację cyfrową.  Dodatkowo, nadal impulsem popytowym jest wymiana infrastruktury po zakończeniu wsparcia Windows 10 oraz utrzymująca się luka podażowa komponentów jak pamięci RAM i dysków SSD. Pozytywne perspektywy widać również w potencjale wzrostu sprzedaży sprzętu Apple, którego Grupa AB jest największym dystrybutorem w Polsce, Czechach i Słowacji.

AI, Cloud i Cyberbezpieczeństwo: Motory wzrostu

Grupa AB staje się kluczowym beneficjentem rewolucji AI. Jak podkreśla prezes Zbigniew Mądry, rynek napędzają długoterminowe trendy oraz ożywienie w sektorze publicznym i korporacyjnym.

• AI PC: Sprzedaż notebooków klasy AI PC w Grupie AB wzrosła o blisko 15% w pierwszym kwartale. Globalnie udział tych jednostek ma wzrosnąć z 31% w 2025 r. do ok. 55% w 2026 r..
• Potencjał AI w Polsce: Obecnie tylko 8% polskich firm korzysta z AI, podczas gdy w czołowych krajach UE jest to 38%, co stanowi ogromną przestrzeń do wzrostu.
• Cloud: Platforma CloudServices4U zanotowała wzrost obrotów o 24% r/r i obsługuje już ponad 1,2 mln użytkowników.
• Cyberbezpieczeństwo: Sprzedaż w tym segmencie wzrosła o 23% r/r, co jest odpowiedzią na fakt, że w 2025 roku aż 96% firm doświadczyło incydentu bezpieczeństwa.
• Apple: Grupa AB jest jedynym dystrybutorem z kontraktami na wszystkich trzech rynkach (PL, CZ, SK) i przygotowuje się na wzrost sprzedaży związany z systemem Apple Intelligence.

Strategiczne zatowarowanie i miliardowe przetargi

Aby sprostać gigantycznym projektom, Grupa zwiększyła zapasy do rekordowego poziomu 2,78 mld zł (wzrost o 1,09 mld zł r/r, czyli o 64%). Pozwoliło to zabezpieczyć realizację kontraktów o łącznej wartości przekraczającej 4 mld zł, w tym strategicznych programów:

• Laboratoria AI i Pracownie STEM: projekty o wartości 2,4 mld zł.
• Cyfrowy Uczeń (zrealizowane): dostawa 735 tys. urządzeń o wartości 1,66 mld zł.
• Cyfrowy Uczeń 2025-2029 (nadchodzące): planowane dostawy o wartości 311 mln zł.

Dodatkowym impulsem popytowym jest zbliżający się koniec wsparcia Windows 10 – szacuje się, że w regionie wymiany wymaga około 5,1 mln urządzeń.

Stabilność finansowa i wartość dla akcjonariuszy

Mimo dużej skali operacji, wskaźnik długu netto do EBITDA pozostaje na bezpiecznym poziomie 0,97. Spółka (ISIN: plab00000019) od 2006 r. jest notowana na GPW, a od 2024 r. wchodzi w skład indeksu mWIG40. Od grudnia 2025 r. zasila również indeksy dywidendowe WIGdiv oraz WIGdivplus.

• Dywidenda: Ostatnio wypłacono 6,45 zł na akcję, a polityka do 2028 r. zakłada wypłaty na poziomie 40-66% zysku netto.
• Buyback: Dotychczas skupiono ponad 526 tys. akcji.
• Rentowność: ROE wynosi 14.4%, a ROCE 19,5%.

Grupa AB, zatrudniająca 1,14 tys. pracowników, inwestuje także w ESG, m.in. rozbudowując instalacje fotowoltaiczne. Po raz 11. z rzędu otrzymała tytuł “Dystrybutora Roku” w badaniu Context na każdym ze swoich rynków. Zarząd zapowiedział również emisję nowych obligacji w celu optymalizacji struktury zadłużenia.

Przy okazji zapraszamy do wywiadu okładkowego ze Zbigniewem Mądrym, Prezesem Zarządu AB S.A.

(aby przejść do wywiadu, kliknij w poniższą okładkę)