Infrastruktura AI pochłonie ponad 730 mld dol. Szczyt w Hongkongu zapowiada gigantyczną falę długu i emisji akcji

Globalni liderzy instytucji finansowych zebrani na szczycie w Hongkongu zapowiedzieli konieczność przeprowadzenia przez korporacje technologiczne kolejnych wielomiliardowych transakcji pozyskania kapitału. Skala nakładów na rozwój infrastruktury sztucznej inteligencji ma w tym roku przekroczyć 730 miliardów dolarów, co stanowi wzrost z poziomu około 700 miliardów dolarów. Zwiększone zapotrzebowanie na finansowanie pojawia się przy jednoczesnej presji na wyceny giełdowe spółek technologicznych, wywołanej obawami o poziom ponoszonych wydatków.

Popyt na moc obliczeniową przewyższa dostępną podaż

Prezydent grupy Blackstone Jon Gray podczas spotkania zorganizowanego przez Hong Kong Monetary Authority wskazał, że zapotrzebowanie na moc obliczeniową ma nadzwyczajny charakter. Według jego oceny większość wiodących przedsiębiorstw technologicznych będzie zmuszona pozyskiwać dodatkowe fundusze, aby sprostać dynamice rozwoju branży, w której zapotrzebowanie rynkowe znacząco wyprzedza aktualną podaż. Jak zaznaczył, obecna sytuacja daje mu poczucie komfortu w kontekście planowanych emisji akcji przez Meta, Google czy Oracle oraz giełdowych debiutów SpaceX i Anthropic. Gray zwrócił uwagę na ogromne potrzeby energetyczne oraz koszty centrów danych, dodając, że wyższy koszt kapitału oraz sceptycyzm części inwestorów wprawdzie spowolnią tempo procesów, jednak ogólny kierunek wymusi wykorzystanie różnorodnych form finansowania. W ramach jednej z największych transakcji dłużnych powiązanych z rozbudową zaplecza obliczeniowego Blackstone wraz z Bank of America, Citi i Morgan Stanley zgodził się udostępnić 63 miliardy dolarów na zakup układów scalonych Broadcom oraz sprzętu sieciowego dla firmy Anthropic.

Inwestorzy instytucjonalni dostrzegają ryzyko zmienności

Równolegle Alphabet pozyskał w poniedziałek 6 miliardów euro (6,7 miliarda dolarów) ze sprzedaży obligacji, a spółki Amazon, Microsoft i Meta zadeklarowały, że nie zamierzają ograniczać nakładów na technologie obliczeniowe. Szef Goldman Sachs David Solomon zaznaczył podczas konferencji, że przedsiębiorstwa o mocnych fundamentach i wiarygodnych perspektywach wciąż bez trudu znajdą finansowanie, chociaż dynamiczny wzrost sektora przyniesie okresową zmienność. Jak podkreślił, nie wszystko pójdzie gładko, a inwestorzy nie unikną błędnych decyzji i strat, dlatego niezbędne pozostaje zachowanie zrównoważonego i zdywersyfikowanego portfela. Jednocześnie dyrektor generalny Morgan Stanley Ted Pick ostrzegł przed pierwszymi symptomami zbliżającej się korekty na rynku amerykańskim, gdzie większość akcji z głównych indeksów odnotowała spadki sięgające blisko dziesięciu procent. Z kolei Emanuel Roman, kierujący funduszem PIMCO, ocenił transakcje dłużne w tym segmencie jako atrakcyjne i zapowiedział dalszy udział swojej instytucji w kolejnych przedsięwzięciach.

Azja notuje trzykrotny wzrost pozyskanych funduszy

Dane LSEG pokazują, że w pierwszych trzech kwartałach 2026 roku przedsiębiorstwa technologiczne z regionu Azji i Pacyfiku pozyskały 125,8 miliarda dolarów, co oznacza ponad trzykrotny wzrost względem 36 miliardów dolarów odnotowanych rok wcześniej. Głównym motorem tej fali były debiuty giełdowe oraz transakcje związane z producentami półprzewodników i rozwojem modeli uczenia maszynowego. Wśród największych operacji znalazła się pierwsza oferta publiczna chińskiego wytwórcy pamięci CXMT o wartości 9,8 miliarda dolarów oraz wejście na parkiet podmiotu Enflame Technology z wynikiem 910,6 miliona dolarów.